2亿卖女足、超欧足联红线 切尔西的账目什么情况？

体坛周报全媒体记者 闫羽

英超争五局势复杂，暂时排在靠前位置的切尔西地位并不稳固，他们不像前三球队已经和后方拉开了一定差距，随时都有可能被身后的追赶者挤出欧冠区。而在场外，最近又多了一条蓝军踢不了欧冠（甚至是欧战）的可能性——由于涉嫌超额消费，切尔西可能面临着欧足联的罚款，甚至有可能升级为禁赛。据称蓝军高层目前对此并不感到紧张，并已经和欧足联展开了对话，那么这个“财务问题”到底是怎么回事？

这个周六，切尔西公布了2023-24赛季的详细财务数据，其中有一项内容颇为引人注目：蓝军将自己的女队卖给了一家名为“Blueco 22 Midco Limited”的公司，作价约2亿英镑。这一金额显然有点惊人，而且看买家名字也不难猜到，这其实是切尔西的关联企业。他们同属于一个集团，即由伯利和清湖资本等建立的“BlueCo”。

需要说明的是，这出左手倒右手的“做账好戏”并不是最近才发生的。事实上早在去年5月，蓝军就公布了所谓的新发展战略，要将女足变为“仍是俱乐部所有者更广泛投资组合的一部分”，但“独立于男队的业务”。然后在去年7月，《泰晤士报》也曾爆料称英超联赛将审查切尔西出售女足一事，以确认该俱乐部是否钻了规则漏洞。

不过或许是因为没有公布具体金额，且蓝军早有成功先例，这一消息在当时并没有引起太大的反响——更早之前的2022-23赛季，伯利和清湖资本也玩过类似套路，把原本属于切尔西的两家酒店作价7650万英镑卖给了姊妹公司。在那之后，英超联盟曾发起投票，试图禁止这种利用关联企业做账、平账的行为，以补上漏洞，但该提议只得到了11家俱乐部的赞同，未能取得14票的绝对多数，因此未能通过。

那么现在为什么又“出事”了呢？重点在于欧足联的财务规定与英超不同，前者并不允许俱乐部申报向姊妹公司出售资产的收入。换言之，在递交给欧足联的资料中，出售女队所得的1.987亿英镑应该不能算作俱乐部的收益。而依照蓝军此前的声明，他们在截至2024年6月30日的财年中税前利润达到1.284亿英镑，但如果减去出售女队所得，那就是亏损数千万镑。

关于切尔西此前三年的财政状况，竞技网已经为他们粗略算了一笔账。倘若完全按俱乐部方面的报表，蓝军截至2024年的3年周期税前亏损为8310万英镑，这完全符合英超PSR（盈利与可持续发展）“三年至多亏损1.05亿”的规定，还没算有一些支出可以不被计入（包括基础设施建设和青训、女足投资等）。但如果把那些左手倒右手的“收益”全部去除（包括2022-23赛季卖掉的两家酒店），切尔西的税前亏损则将高达3.583亿英镑，是英超允许亏损额的3倍多，也远高于欧足联的规定——依照《泰晤士报》和BBC的说法，是3年2亿欧元，折合英镑1.7亿。

如此就算有些支出可以在最后的审核中被排除掉，切尔西要想不靠“卖资产平账”的手段达标，看起来也是不太可能的。而单从俱乐部运营层面来看，在伯利集团2022年接手之后，蓝军一直是在“稳定地巨额亏损”：2022-23赛季是亏损2.18亿英镑，2023-24赛季则是2.133亿。虽然整个英超几乎都在运营层面亏钱，但切尔西的金额还是过于恐怖了一点。除了他们，上赛季运营层面亏损1亿英镑以上的只有维拉（1.453亿）一家而已。

当然在新老板治下，蓝军的账本也有一些“好的方面”，比如上赛季门票收入和商业收入均有所增加，算是部分抵消了球队多年来首次没有欧战收入的损失。同时工资总额相比更早一年下降了6600万镑，相对于俱乐部总营收的比率也下降了7%，但留意2022-23赛季的数据包含了4500万镑的解约赔偿金，而去年5月解雇波切蒂诺的具体花销却尚未公开。另外工资占总收入的比率仍有72%，这在“英超六强”中最高，也比排第二的利物浦（63%）高出近10个百分点。

最后需要补充的是，虽然英超联盟无法否定切尔西转让女队以获取收益的做法，但他们还是可以对交易的金额进行审核。据最新的报表显示，在审核过后，切尔西2022-23赛季作价7650万英镑出售的两家酒店便被降低了“价格”——英超将切尔西的利润数字减少了600万英镑，其影响将在2024-25赛季的账目中体现出来。

至于“切尔西女队究竟该值多少”，我们可以找一些案例来对比，例如沙特公共投资基金收购纽卡斯尔联队，也就贵了1亿英镑而已。而长期称霸欧洲，8次捧起女足欧冠奖杯的里昂女足则曾估值5000万欧元。不过在女足发展比男足更为成功的美国，最近一年刚刮起过“涨价狂潮”。去年上半年，圣迭戈海浪以创联赛纪录的1.13亿美元转手，到下半年纪录又被天池城FC队打破。后者被迪士尼CEO收购，总价高达2.5亿美元（约1.923亿英镑）。